Опубликовано на открытой версии “Позірку“ 27 сентября 2026 года в 13:40
За январь — август население Беларуси на чистой основе рассталось с валютой на 1,6 млрд долларов: продажи превысили покупки именно на эту сумму. В результате белорусы превратились в один из самых важных и, что особенно существенно, устойчивых источников предложения валюты на внутреннем рынке.
Вместе с нерезидентами они обеспечили около 2,6 млрд долларов чистого предложения — достаточно, чтобы перекрыть валютные аппетиты бизнеса и оставить Нацбанку пространство для пополнения резервов. Впрочем, нынешняя роль населения на валютном рынке интересна не только этим.
Доллар больше, чем доллар
Перефразируя классика, можно сказать, что доллар в Беларуси долгое время был больше, чем доллар. Зародившиеся в ранние 1990-е рыночные отношения довольно быстро приучили граждан считать в американской валюте не только сбережения, но и зарплаты, крупные покупки, квартиры и автомобили.
Причины вполне рациональны: неустойчивый курс рубля и высокая инфляция. Доллар в итоге стал для белорусов чем-то большим, нежели просто иностранная валюта, а именно — бытовой единицей измерения устойчивости, скрывавшейся порой под маской “у.е.” (условная единица).
Сегодня его роль уже заметно меньше. Цену отпуска, автомобиля или квадратного метра белорусы все реже автоматически переводят в доллары, а белорусский рубль, соответственно, занимает куда более прочное место, чем двадцать лет назад.
Но привычка нет-нет да и поглядывать на табло обменника не исчезла. Курс и желание купить или, наоборот, сдать валюту остаются понятным для большинства индикатором экономического настроения в обществе.
Покупают больше, но продают еще больше
За январь — август 2026 года население купило наличной и безналичной иностранной валюты на 9,2 млрд долларов в эквиваленте, а продало на 10,8 млрд. Чистая продажа составила 1,61 млрд долларов.
Для сравнения, за тот же период 2025 года чистая продажа составляла около 1,02 млрд, в 2024-м — 880 млн, а в 2023-м — всего 425 млн. За три года чистое предложение валюты со стороны населения выросло почти в четыре раза.
При этом было бы ошибкой представить картину так, будто белорусы просто начали массово избавляться от валюты. Растут обе стороны рынка. За восемь месяцев текущего года покупки увеличились примерно на 11% год к году, продажи — почти на 16%. Совокупный оборот операций населения приблизился к 20 млрд долларов против 17,6 млрд годом ранее.
Белорусы не просто больше продают. Они вообще гораздо активнее взаимодействуют с валютой. Но продажи растут быстрее покупок, поэтому вместе с оборотом увеличивается и чистый приток валюты на внутренний рынок.
Повышенным спросом пользуется безнал
Есть у этого рынка и еще одна устойчивая особенность. Наличную валюту население последние годы продает больше, чем покупает. С безналичной ситуация обратная: ее пока больше покупают.
За январь — август 2026 года из 9,15 млрд долларов купленной населением валюты около 6,1 млрд пришлось на наличную. Из 10,76 млрд проданной — уже 8,2 млрд. Наличные обеспечили примерно две трети покупок, но более трех четвертей продаж.
На наличном рынке чистая продажа составила 2,13 млрд долларов. Безналичный сегмент часть этого потока поглотил: там население, наоборот, купило на 523 млн больше, чем продало.
Причем сама по себе эта особенность поведения удивительно стабильна. Граждане не стали внезапно намного охотнее избавляться от наличных долларов — просто сам рынок стал больше.
Любопытно происходящее в безналичном сегменте. Его традиционный перекос в сторону покупки в последнее время постепенно сокращается. В 2023 году чистая покупка безналичной валюты за январь — август составляла 919 млн долларов, в 2024-м — 732 млн, в 2025-м — 727 млн, а в текущем году — уже 523 млн.
Получается, что встречный спрос, который раньше поглощал значительную часть предложения наличной валюты, постепенно ослабевает.
Курс или поведение?
Здесь возникает очевидный вопрос: белорусы действительно стали больше сдавать валюты или мы во многом наблюдаем курсовой эффект?
Он определенно есть. Часть операций приходится на российский рубль, а статистика Нацбанка приводится в долларовом эквиваленте. Когда российский рубль укрепляется к доллару, один и тот же объем проданных российских рублей автоматически выглядит в статистике как большая долларовая сумма.
Поэтому часть роста оборотов в 2026 году — это переоценка уже существующих потоков.
Но одним курсом объяснить происходящее сложно. Меняется и соотношение между покупкой и продажей: на каждый доллар покупки приходится все больше проданной валюты. Особенно заметно это в безналичном сегменте, где продажи растут значительно быстрее покупок.
То есть курс увеличивает номинальные цифры, но кроме этого, меняется и само поведение белорусов на валютном рынке.
Откуда дровишки?
Куда сложнее ответить на вопрос, откуда у населения столько валюты.
Часть может приходить из прежних сбережений, часть — с валютных депозитов и текущих счетов. Еще один возможный источник — доходы людей, работающих за границей, переводы родственникам, удаленная работа на зарубежных заказчиков или деньги тех, кто фактически живет между двумя странами.
Но превращать это объяснение в точную причину было бы слишком просто. Статистика не позволяет разложить проданные населением миллиарды по происхождению и отделить старую “заначку“ от нового зарубежного дохода.
Тем не менее белорусы, находящиеся за пределами страны, могут оставаться все еще тесно связанными с ее экономикой. Как прямо — возвращаясь в Беларусь после заработков, так и косвенно — поддерживая валютой родственников. Деньги движутся вслед за людьми — иногда даже в обратном направлении.
И в этом есть некоторая ирония. Отъезд значительной части населения означает безусловные потери для внутреннего рынка труда и человеческого капитала. Но те же люди могут поддерживать родственников, оплачивать расходы в Беларуси, держать здесь имущество и возвращать часть заработанных за рубежом денег.
В чем благо для экономики
Для внутреннего валютного рынка результат такого поведения белорусов вполне очевиден. Население вместе с нерезидентами выступает поставщиком валюты, тогда как предприятия-резиденты остаются ее чистыми покупателями.
За январь — август бизнес купил примерно на 895 млн долларов больше, чем продал. Население, напротив, продало на 1,61 млрд больше, чем купило, а нерезиденты добавили еще около 992 млн долларов чистого предложения.
Такая конфигурация делает рынок спокойнее. Валютные потребности бизнеса покрываются без дефицита предложения, а избыток оставляет Нацбанку пространство для покупки валюты и пополнения валютной части резервов.
Называть эту конструкцию устойчивой, впрочем, рано. На нее влияют курс российского рубля, доходы населения, мобильность белорусов, таможенно-пограничные барьеры и общая неопределенность в регионе. Изменение любого из этих факторов способно быстро перестроить потоки.
Получается любопытный парадокс. Сам условный доллар в повседневной жизни белорусов уже не играет той роли, что двадцать или даже десять лет назад. Но поведение населения на валютном рынке от этого не стало менее важным для государства — скорее наоборот.
От того, сколько валюты граждане покупают и сколько прода, все заметнее зависит устойчивость внутреннего рынка: сможет ли бизнес без лишнего давления удовлетворять свой спрос на валюту, а Нацбанк — пополнять резервы, не раскачивая курс.
Выходит, даже находясь за пределами страны, белорусы не перестают быть частью ее экономики. Так что значение доллара для отдельного гражданина, возможно, постепенно уменьшается. А вот значение самих белорусов — в том числе тех, кто живет и зарабатывает за пределами страны, — для валютной устойчивости национальной экономики, похоже, только возрастает.
