ЕФСР почти вдвое повысил прогноз по росту ВВП Беларуси

12 октября, Позірк. Прирост реального валового внутреннего продукта в Беларуси “ожидается на уровне около 2% после предыдущей оценки 1,1%”, об этом говорится в осеннем докладе Евразийского фонда стабилизации и развития (ЕФСР).

“Во многом это связано с сохранением более сильного, чем ожидалось ранее, внутреннего спроса и ростом инвестиционной активности во втором квартале 2026 года”, — отмечает ЕФСР.

Эксперты подчеркивают, что экономическая активность страны в “значительной мере определяется динамикой внутреннего спроса“. “Внутреннее потребление остается достаточно сильным и выступает ключевым фактором экономического роста, обеспечивая заметный положительный вклад в прирост реального ВВП“, — отмечается в докладе.

Также повышена оценка ожидаемой в 2026 году инфляции — с 4,8% до 5,2%. Влияние на рост потребительских цен, по мнению аналитиков ЕФСР, окажет “более сильный внутренний спрос и некоторое ослабление ценового регулирования”.

“Внешний сектор на рынке труда продолжит выступать фактором роста заработных плат, хотя в среднесрочной перспективе ожидается постепенное затухание этого влияния, — считают эксперты. — Денежно-кредитная и налогово-бюджетная политики будут нацелены на поддержание макроэкономической сбалансированности через поиск баланса между ограничением инфляционного давления и поддержкой экономического роста”.

Вместе с тем, говорится в документе, слабый внешний спрос и охлаждение внутреннего спроса станут “ключевыми факторами замедления темпов экономического роста в Беларуси в среднесрочной перспективе”. Если рост ВВП по итогам 2026-го прогнозируется на уровне 2%, то в дальнейшем (в 2027–2029 годах) темпы роста экономики ожидаются в диапазоне 1–2%.

По мнению ЕФСР, замедление экономической активности будет сопровождаться “более умеренным, но относительно высоким ростом зарплат в условиях сохраняющейся напряженности на рынке труда: в 2026-м — около 8%; в 2027–2029 годах более сбалансированные темпы — около 4%”.

В докладе отмечается, что в 2026-м влияние проинфляционных факторов сдерживается “достаточно благоприятным внешним ценовым фоном и укреплением белорусского рубля, в результате чего инфляция по итогам года ожидается 5,2% при целевом значении не более 7%”.

В последующие годы по мере ослабления дезинфляционных факторов и сохранения ценового давления со стороны спроса инфляция, как отмечают аналитики, “может ускориться, например до 6,4% в 2027 году”.

Стимулирующее влияние фискальной политики “будет постепенно ослабевать с 2027 года”. “Сальдо консолидированного бюджета в 2026 году ожидается дефицитным в размере 0,5% ВВП, с постепенным снижением дефицита к 2029 году. Первичное сальдо при этом будет профицитным на уровне около 0,5–1% ВВП в 2027–2029 годах. При относительно стабильной динамике доходов бюджета одним из направлений фискальной поддержки, по нашему мнению, будет выступать рост заработных плат в бюджетном секторе. Однако общая динамика заработных плат замедлится на фоне ограниченного роста оплаты труда в частном секторе”, — отмечают эксперты.

Платежи по погашению и обслуживанию государственного долга продолжат формировать давление на резервы НБРБ. Тем не менее, считает ЕФСР, совокупный объем иностранных активов Нацбанка ожидается около 3,5 месяца покрытия импорта в эквиваленте.

ВВП Беларуси в январе — августе 2026 года увеличился в годовом измерении на 1,9%.

Потребительские цены в сентябре 2026 года выросли на 0,5%, в сравнении с декабрем 2025-го рост — на 3,6%, в годовом измерении (к сентябрю 2025-го) — на 4,6%.

Согласно утвержденным Александром Лукашенко важнейшим экономическим прогнозным (де-факто — плановым) параметрам на 2026 год, валовой внутренний продукт должен увеличиться на 2,8%, инвестиции за счет всех источников финансирования — на 3,1%, экспорт товаров и услуг — на 3,7% (с преимущественным наращиванием его физических объемов), реальные располагаемые денежные доходы населения — на 4,8%, инфляция — не более 7%, международные резервные активы — не менее 9,2 млрд долларов.

В октябре 2025 года Международный валютный фонд спрогнозировал в своем обзоре рост белорусской экономики в 2026-м на 1,4%.

Европейский банк реконструкции и развития в сентябре прошлого года ухудшил свой прогноз на 2026-й с 2,5% до 2,3%.

Евразийский банк развития ожидает роста экономики Беларуси в 2026 году на уровне 1,5%.

Евразийский фонд стабилизации и развития — региональный финансовый механизм, который был учрежден в 2009 году Арменией, Беларусью, Казахстаном, Кыргызстаном, Россией и Таджикистаном. Фонд создан в целях преодоления негативных кризисных последствий, обеспечения долгосрочной устойчивости и содействия интеграции экономик государств — участников фонда.

См. также:

Рост ВВП на 1,9%, инфляция до 6% — утверждены плановые показатели на 2027 год