ЕАБР прогнозирует Беларуси предпоследнее место в ЕАЭС по темпам роста экономики в 2026–2028 годах
6 июля, Позірк. В макроэкономическом прогнозе на 2026–2028 годы Евразийский банк развития (ЕАБР) подтвердил свое прежнее суждение о том, что по итогам нынешнего года валовой внутренний продукт Беларуси вырастет на 1,3%.
Ранее “Позірк“ отмечал, что прогноз, на котором настаивает ЕАБР, в 2,2 раза ниже показателя, запланированного белорусскими властями (2,8%).
По мнению аналитиков банка, в 2026 году Беларусь займет предпоследнее место в Евразийском экономическом союзе (ЕАЭС) по этому показателю, опередив лишь Россию, экономика которой, как ожидается, вырастет на 1%. Наибольший рост по итогам года прогнозируется в Кыргызстане (+10,2%), далее следуют Армения (+6%) и Казахстан (+5,5%). Обращают на себя также высокие прогнозные показатели не входящих в ЕАЭС, но охваченных обзором Таджикистана (+8,3%) и Узбекистана (+7,9%).
В 2027 году, согласно прогнозу экспертов банка, ВВП Беларуси вырастет на 1,6%, а в 2028 году — на 1,9%. При этом страна останется на все той же предпоследней позиции, опережая лишь РФ, где рост экономики, как ожидается, составит 1,5% и 1,8% соответственно.
ЕАБР прогнозирует, что инфляция в Беларуси в 2026 году составит 5,8% (в 2027-м — 5,5%, 2028-м — 5,0%), курс доллара в течение 2026–2028 годов будет повышаться (3,0; 3,1 и 3,3 рубля), а ставка рефинансирования — снижаться (9,5%, 9,0% и 8,5%).
В обзоре отмечается, что “в начале 2026 года в экономике Беларуси наблюдались признаки охлаждения деловой активности“ — ВВП вырос в годовом измерении на 0,2% в январе — апреле после роста на 1,3% год к году (г/г) по итогам 2025-го.
“Ключевым фактором замедления стало сокращение промышленного производства на 2,5% г/г в условиях охлаждения спроса на рынке основного торгового партнера — России. Дополнительное влияние оказали аномально низкие температуры в январе — феврале: они ограничили строительство и привели к сокращению объема подрядных работ на 2,8% г/г в целом за январь — апрель“, — говорится в документе.
Прогнозируя ускорение роста ВВП Беларуси во втором полугодии 2026 года и расширение выпуска в 2027–2028 годах, эксперты банка считают, что “поддержку экономике окажут рост реальных доходов населения, положительная динамика инвестиций, постепенное смягчение кредитных условий и расширение экспорта услуг“.
В обзоре отмечается, что “замедление инфляции отражает сочетание крепкого белорусского рубля и административного регулирования цен“. При этом “рост заработных плат сохраняет проинфляционные риски“.
Аналитики полагают, что “рост внутреннего спроса через повышение спроса на импорт будет формировать умеренное давление на курс белорусского рубля“, “повышение реальных доходов населения, снижение ставки рефинансирования и расширение кредитования поддержат потребительскую и инвестиционную активность“. Это, по их мнению, “может привести к росту импорта товаров и услуг и, как следствие, увеличить спрос на иностранную валюту в 2027–2028 годах“.
Указывается, что “плавное ослабление российского рубля может способствовать умеренному снижению стоимости белорусского рубля“. Это объясняется “тесной корреляцией стоимости белорусской валюты с курсом российского рубля, что обусловлено высокой долей внешнеторговых операций с Россией“.
Основным риском для планируемого роста белорусской экономики ЕАБР считает риск замедления роста экономики России.
В этом контексте отмечается, что “синхронизация бизнес-цикла с Россией определяет высокую зависимость белорусской экономики от российской“. Сильное охлаждение потребительского и инвестиционного спроса у ключевого партнера “может привести к сокращению поставок белорусской продукции и промышленного производства из-за ограниченных возможностей переориентации на другие рынки“. Снижение доходов в РФ “также способно ослабить спрос на туристические и гостиничные услуги в Беларуси“. “В совокупности эти факторы могут сдержать внутренний спрос и ограничить рост ВВП“, — говорится в обзоре.
Риск ускорения инфляционных процессов для Беларуси авторы документа видят в том, что “рост мировых цен на удобрения и топливо может вызвать удорожание продовольствия на внешних рынках“.
Отмечается, что “для Беларуси это создает риск ускорения продовольственной инфляции и усиления общего ценового давления, что способно замедлить рост реальных доходов и потребления“.
