Головченко вновь не исключил еще одного снижения ставки рефинансирования в 2026 году

12 июня, Позірк. При “благоприятном развитии событий“ не исключено, что до конца года в Беларуси вернутся к вопросу об изменении ставки рефинансирования, следует из заявления председателя правления Национального банка Романа Головченко в опубликованном 12 июня интервью проекту “Эксперт“ (приложение госиздания “Рэспубліка“).

По словам главы регулятора, со второй половины прошлого года начал формироваться тренд на замедление инфляционных процессов: “По итогам 2025-го годовой прирост потребительских цен сложился на уровне 6,8% после пика 7,4% в июле“.

В этом году инфляция “продолжает устойчиво снижаться“. В мае инфляция в годовом измерении снизилась до 4,8%, что, как отметил чиновник, близко к “среднесрочному ориентиру“. Основной компонент — базовая инфляция — также замедлился, констатировал Головченко.

“По нашим оценкам, замедление инфляции — это результат действия внешних и внутренних факторов“, — заявил глава Нацбанка.

По словам Головченко, на внешних рынках условия складываются “более благоприятные, чем в прошлом году“.

Председатель правления регулятора также заявил, что сохраняется стабильная ситуация на депозитном рынке, наблюдается “устойчивый приток сбережений населения в банки, прежде всего в белорусских рублях“. Приоритет “продолжает смещаться“ в сторону безотзывных вкладов с более длинными сроками хранения (более 1 года). Остатки по таким депозитам выросли за январь — май 2026 года на 2,6 млрд рублей, или на 23,8%, отметил глава Нацбанка.

Головченко заявил, что “действия населения на депозитном рынке способствуют качественному улучшению структуры денежного предложения”: на 1 июня 2026 года в рублевой денежной массе 32% приходилось на срочные безотзывные вклады (на 1 января 2026 года — 29,3%).

При этом, глава регулятора отметил, что “темпы роста кредита оцениваются как умеренные и не формирующие условия для избыточного давления на цены”, “имеющихся у банков ресурсов достаточно для удовлетворения платежеспособного спроса на кредиты со стороны организаций и населения”. 

“По нашим прогнозам, до конца текущего года среднемесячные темпы роста базовой инфляции останутся низкими (около 0,3–0,4%). Ее годовой уровень будет оставаться в пределах 5%. При этом инфляционное воздействие со стороны экономики сохранится вблизи нейтрального уровня”, — полагает Головченко. По его мнению, “дополнительным положительным фактором” станет прогнозируемое замедление инфляции в России.

В совокупности эти факторы, а также прогнозируемый баланс рисков “предопределили величину текущего шага“ по изменению процентных ставок Нацбанка — 50 базисных пунктов, отметил Головченко.

“Если говорить о наших планах на будущее, то мы сначала посмотрим, как экономика “количественно отреагирует” на недавнее наше решение о снижении ставок, а также на развитие ситуации на внешнем контуре”, — сказал Головченко, отвечая на вопрос о потенциальном дальнейшем снижении ставки рефинансирования.

1 июня 2026 года Нацбанк снизил ставку рефинансирования с 9,75 до 9,25%. Об этом решении было объявлено 20 мая. Тогда Головченко аргументировал его тем, что “макроэкономические показатели демонстрируют стабильный тренд“. Кроме того, он назвал вероятным еще одно снижение ставки рефинансирования до конца 2026-го.

“Мы посмотрим, как экономика отреагирует на сегодняшнее решение, как будет развиваться ситуация на внешнем контуре, насколько будут устойчивы макроэкономические процессы в нашей экономике“, — заявил он по итогам заседания правления НБ.

1 марта 2022 года ставка рефинансирования была повышена с 9,25 до 12%. В течение первой половины 2023 года ставка постоянно понижалась: 23 января — с 12 до 11,5%, 1 марта — до 11%, 3 апреля — до 10,5%, 2 мая — до 10%, 31 мая — до 9,75%. 28 июня 2023-го регулятор снизил ее до 9,5%, 25 июня 2025-го — повысил до 9,75%.